春季行情如期来临 把握调整带来的低吸机会

新年伊始市场如期上涨，一方面受益于资金面边际改善市场风险偏好提升，另一方面节前股指调整的时间和空间都比较充分，叠加政策面偏暖、外围市场向好。股指持续逼空的同时成交量也稳步上升，在经济数据真空期下春季行情有望持续推进。

本轮春季行情的主线是以地产为核心的产业链，包括房地产、水泥、玻璃、钢铁等。政策面看上个月中央经济工作会议以差异化调控替代抑制房地产泡沫。上周，兰州、合肥、南京为代表的二线城市公布地产新政以人才落户政策、变更限购范围等形式使得楼市政策边际放松预期得以提高。2017年史上最严厉的楼市调控政策下龙头万科、金地等全年销售数据仍创新高，市场份额进一步向全国性房企集中。前十大地产商中不少市盈率仅10余倍，对应2018年增速10%以上，性价比凸显。当然地产板块涨幅偏大，积累不少获利盘在盘中临停，短线震荡难以避免。另外一条副线是通胀题材，布伦特原油突破了65美元后打开了上升空间。原油作为全球商品之王带动了其他大宗商品以及通胀向下游传导的预期，如化工、石油、农药等。

总体看股指九连阳后偏离5日均线且昨日成交量明显萎缩短线调整概率加大，建议投资者控制好仓位积极把握调整带来的低吸机会紧抓主线。

上海证券塘下营业部 李勇

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