8月21日，温州上市企业华峰氨纶（002064）公布2018半年报。据半年报显示，由于子公司汇兑损失，财务费用同比增加了32.75%。报告期内，通过当前汇率折算所产生的损失金额达664.6万元，而去年同期情况是盈利199.0万元。
类似华峰氨纶的企业并不在少数，其背景是今年以来，受全球宏观经济和中美贸易摩擦影响，人民币对美元贬值，汇率连破6.4、6.5、6.6和6.7关口，特别是6月始人民币汇率加速下跌，到8月中旬，境内外人民币兑美元汇率一度跌破6.9整数关口，后微弱反弹至6.8区间。
几家欢喜几家愁。
据中国证券报报道，Wind统计显示，截至8月18日，已有687家上市公司披露上半年汇兑损益，其中54.73%汇率损益为负值；44.1%汇率损益为正值。值得一提的是，从财务角度理解，汇兑损益为正值，往往意味着公司财务成本增加，代表汇兑损失。相反，汇兑损益为负值则代表汇兑收益。
特别是对外向型企业而言，汇率波动和宏观经济背景下，可谓危机并存，福祸相倚。除了可以动用金融工具进行避险，不同企业各有对策。
汇兑损益风险增大
华峰氨纶2018半年报显示，由于子公司汇兑损失增加，财务费用同比增加了32.75%，达3130万元。其中，汇率损益由去年同期的盈利199.0万元逆转为亏损664.6万元。但上半年最终实现净利润2.48亿元，同比增长28.88%。
另外，正泰电器（601877）2018半年报显示，报告期内，因汇兑损失865.8万元，而去年同期盈利3106.0万元。不过，尽管正泰电器因为汇率一项较去年同期损失较大，但由于利息支出减少，利息收入增多，整体而言，财务费用有所下降，比2017上半年减少了超400万元。
人民币贬值，对于另一些倚重出口的企业，则是利好。
以意华股份（002897）为例，其2018半年报提示称海外业务处于持续增长中，由于公司出口采用现汇结算，汇率波动对公司盈利水平影响增大。上半年国外销售收入占总销售收入32.97%，同比增长19.47%，汇兑损益也从去年的损失224.5万元转为盈利112.4万元。此外，温州宏丰（300283）半年报也显示汇兑损益由亏转盈。
鼓励企业用金融工具避险
上述意华股份所言“现汇结算”，类似企业在汇率波动情况下“裸奔”，需要极强的汇率预判能力踩准结汇时点。事实上，企业目前已有不少金融衍生工具来进行风险缓释和规避，包括即期、远期、掉期、期权和期货等。
“前两年我们套保做得更多，目前主要是和银行签远期合约为主。”一家金属制品贸易企业负责人表示。所谓“套保”，是一种通过外汇期货交易避险的方式。
据银行业内人士介绍，目前国内中小型企业最常使用的是远期合约，是指企业与银行签订协议，在未来约定的时间以约定的价格结汇或购汇，相当于把汇率波动风险转嫁给了银行，比较适合稳健保守型的进出口企业。另外，看涨和看跌式期权也是较为主流的工具。未来，随着人民币汇率改革不断深化，还会有越来越多的金融衍生工具推出。
整体而言，外管局鼓励企业针对实际外汇敞口进行风险对冲。不过，国家外汇管理局国际收支司司长王春英此前接受媒体采访时也表示，企业不应把金融衍生品当做赚钱工具。金融衍生品就像保险，在人民币汇率双向波动情况下，应树立避险保值和财务中性的理念，通过支付一定的“保费”锁定经营成本，对企业而言非常重要。
企业“危”与“机”并存
虽然人民币贬值对于出口贸易企业意味着收入（换算成人民币）增多，但当前出口型企业还面临着账期变长带来的资金周转压力。
上述金属制品贸易企业负责人表示，近两个月来，受中美贸易摩擦影响，由于政策的不确定性，境外企业支付货款的周期普遍从原先的三四个月拉长至七八个月，对企业资金回笼造成了较大压力。
“而且内贸的账期也受到了影响，我们近期的高层会议最关注的就是这个问题的对策。”上述企业负责人表示，目前该企业的应对“战术”是盯住应收账款，力保应收账款余额不增，必要时甚至可以主动牺牲销售额。
一家本地“走出去”制造业企业财务总监则向记者表示，针对当前汇率波动情况，虽然没有采用金融衍生工具进行风险对冲，但正考虑加大境外美元贷款力度。“原先过去两年人民币升值的阶段，我们是把美元换回人民币使用。现在美元值钱了，我们在境外扩大生产，刚好可以加大美元贷款。”该财务总监表示。
同时，该制造企业财务总监预测，由于国内宏观经济难言强动能，人民币汇率大概率将在反复中小幅下跌。但整体而言，由于央行的强有力支持，人民币汇率不会出现急贬或大贬。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲则表示，未来人民币贬值概率下降，双边走势明显加大。同时，这一轮人民币贬值与中国经济指数的关联性不强，人民币汇率短期破7概率小。
温都记者 杨晓宴
