继4月22日首批7家公司获得科创板基金发行批文后，投资者翘首期盼具体发行日期。据悉，中国建设银行将于4月29日起代理发行三只科创板基金：富国科技创新混合基金、南方科技创新混合基金、华夏科技创新混合基金。每只产品限额10亿元。
今年以来，以先进制造为主要方向的科技股大放异彩，包括5G、半导体、云计算、人工智能等细分板块先后有不俗表现。未来5到10年是全球新一轮科技革命和产业变革从蓄势待发到群体进发的关键时期，多个战略新兴行业将会取得重大突破。科创板的推出无疑是走向中国“智造”的一大步。科创板定位于服务成长到一定规模的科技创新企业，将使得具有新技术、新模式、新业态的科技创新型企业真正脱颖而出，与创业板形成差异化竞争。
从上市、交易、信披、退市等各个层面来看，科创板立意对标全球主要成熟市场，更加“国际化”，积极吸引国内最优秀、最有潜力的高科技公司上市。预期科创板的推出，将加大创业板市场的进一步分化，优秀的龙头公司将随科创板逐渐强化竞争优势，尾部与平庸的公司可能会被进一步边缘化。与此同时，目前海外资金“A股买消费、大中华区买成长”的格局也将发生改变，科创板也将成为海外资金买成长的主要选择。
从新股发行来看，23倍的市盈率发行可能不再适应；科创板网下申购收益的确定性也将明显减弱。目前，A股市场新股发行网下申购个人投资者能够占到一半左右；而从科创板来看，这一次个人投资者将无缘网下申购，需要通过公募基金等参与；而定价机制更加市场化，打新的收益波动风险也较大。借鉴香港和纳斯达克市场经验，“打新被套”的情况也并不少见。
当然，对普通投资者而言，参与科创板需要直面三大挑战。首先，科创板的投资门槛较高，投资者需要拥有不少于50万的股票资产和不低于两年的交易经验。其次，科创板的波动可能较大，股票上市的前5个交易日不设涨停板，此后每个交易日的涨跌幅限制扩大至20%，且上市首日就放开融资融券。第三，科创板的投资难度较大，科创企业可能持续亏损，缺少收入记录，甚至不幸夭折，传统PE、PB等估值方法不再适用。在这种背景下，公募基金将是个人投资者的基本选择。预期未来更多的个人投资者，将会通过公募基金来参与科创板。
通讯员 彭荷叶
